作者刘元春系上海财经大学校长、中国人民大学原副校长。本文刊于11月16日“中国宏观经济论坛”。

中国金融在全球无风险收益率、风险分布模式、锚定效应都出现变异的情况下，我们一定要在战略上进行更高的思考，才能立于不败之地。

二十大报告专门谈到，我们的发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定、难预料因素增多的时期，当前世界经济面临几大难题：

第一大难题是，世界经济在滞胀中面临增速持续下降的压力，这些压力包括逆全球化，也包括技术进步中的一些变异。二十大指出，未来五年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期。

这个关键时期如何界定？第一，未来五年，我们将跨越中等收入陷阱，稳定步入高收入国家的行列。一种经济发展模式的成功不是以解决温饱、实现小康作为标志，而是以能够成功地、稳定地迈入高水平收入国家为标志。第二，未来五年是突破“修昔底德陷阱”的危险期，以及扭转不平衡对称博弈的关键期。第三，未来五年是突破“李约瑟之谜”，全面解决卡脖子问题的关键期。第四，未来五年是突破“金德尔伯格陷阱”，以高水平开放和多边主义重构全球治理的关键期。中国就此如何实现突破，是很关键的。第五，未来五年是跨越“明斯基时刻”的关键期。中国过去40年经济增长的奇迹不仅仅是快，而且是稳，更重要的是没有金融危机，这是一个奇迹。中国未来能否延续这个奇迹非常关键。此外，我们能否突破“拉美难题”也至关重要。

金融是我们的一个很重要的核心抓手，需要思考当前金融如何定位。第一，经济增长速度下台阶，给传统金融定价模式带来了挑战。按照IMF的预测，全球经济增长速度从去年的6%点几，下降到3%，明年将会下降到2%左右，未来一段时期，全球经济增长下台阶是一个明显的特性。未来五年世界经济的平均增速将不到3%。

根据我们团队的预测，中国经济在审慎情况下平均增速是4.67%。未来十年，审慎情况下的增长速度平均约为3.2%，基准情况下为3.8%，乐观情况下为4.4%。

未来五年是世界经济的艰难期和中国经济发展的关键期，同时也是中国经济战略突破的机遇期。因此，中国金融在全球无风险收益率、风险分布模式、锚定效应都出现变异的情况下，我们一定要在战略上进行更高的思考，才能立于不败之地。

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